تأثير ترامب على سوق الأسهم الأمريكي: نظرة مستقبلية وتحليل القطاعات
أبريل 17, 2025
نُشر بتاريخ 1 أبريل 2025 بواسطة: سوزان ماثيو وراكيش كومار
سجل مؤشر S&P 500 انخفاضًا بأكثر من 10% حتى الآن في 2025 (حتى 10 أبريل 2025)، بسبب مخاوف المستثمرين من تحركات الرسوم الجمركية والسياسات الجديدة لإدارة الرئيس دونالد ترامب.
رغم أن أرباح الربع الرابع 2024 كانت على وشك تحقيق أفضل نمو ربحي — قرابة 20% — منذ الربع الرابع 2021 بحسب فاكتست، فإن التوقعات للربع الأول 2025 أكثر تحفظًا، خاصة مع تصاعد تحديات الصين للهيمنة الأمريكية على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.
أبرز أداء القطاعات:
القطاع الاستهلاكي:
- الأداء: تصدّر القطاع الاستهلاكي قائمة الأرباح مع نمو يقارب 26%، بفضل أداء أمازون المذهل حيث تضاعفت أرباحها تقريبًا مقارنة بالعام السابق.
- قطاع الاتصالات: تبعه القطاع بمعدل نمو أرباح 25.6%، بدعم من ميتا وألفابت (جوجل).
- رغم النتائج الإيجابية، انخفضت أسهم أمازون، ميتا وألفابت بسبب مخاوف المستثمرين من نتائج استثمارات الذكاء الاصطناعي الضخمة، خاصة مع المنافسة الشرسة من شركة DeepSeek الصينية.
ملاحظة:
DeepSeek تسببت بخسائر تجاوزت تريليون دولار في الأسواق العالمية خلال يناير 2025، مع أدائها المتفوق في الذكاء الاصطناعي مقارنة بالشركات الغربية.
- إنقاذ الموقف: شركة Nvidia قدمت توقعات قوية للربع الحالي وحققت أرباحًا وإيرادات فاقت التوقعات، مما خفف بعض المخاوف.
قطاع التكنولوجيا:
- سجل مؤشر تكنولوجيا S&P 500 نموًا في الإيرادات بنسبة تقارب 12%، وهو الأعلى بين القطاعات، رغم الضغط من DeepSeek والمنافسة الصينية الأرخص.
- سهم Nvidia تفوق بفضل الطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي الجديدة.
- آبل: حققت مبيعات وأرباحًا فاقت التوقعات رغم انخفاض طفيف في إيرادات آيفون.
- مايكروسوفت: خيبت التوقعات في نمو الحوسبة السحابية بسبب المنافسة الصينية.
قطاع السيارات والطاقة:
- تسلا: خيبت الآمال بإيرادات وأرباح أقل من المتوقع، رغم ارتفاع أسهمها بفضل إعلانها عن إطلاق سيارات كهربائية أرخص خلال النصف الأول من 2025.
- قطاع الطاقة: كان الأسوأ أداءً في الربع الرابع بانكماش أرباح تجاوز 25%، بسبب انخفاض أسعار النفط وضعف الطلب العالمي.
القطاع المالي:
- سجل القطاع نموًا في الأرباح بنحو 22% بفضل انتعاش نشاط الأسواق، مدعومًا بتوقعات تخفيض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- أكبر البنوك مثل JPMorgan وGoldman Sachs سجلت أرباحًا قوية، مع توقعات بمواصلة تحسن الدخل الصافي من الفوائد خلال 2025.
سياسات الفيدرالي:
- أبقى الفيدرالي الأمريكي على معدلات الفائدة دون تغيير (4.25%-4.50%) في اجتماعه يوم 19 مارس 2025.
- توقعات النمو الضعيفة والتضخم المرتفع تشير إلى تقليل عدد تخفيضات الفائدة المتوقعة هذا العام مقارنة بعام 2024.
- تتوقع الأسواق خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بنهاية 2025.
نقاط يجب مراقبتها:
التعريفات الجمركية:
- من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجديدة على الواردات من الصين، المكسيك وكندا إلى رفع الأسعار وزيادة الضغط على إنفاق المستهلكين وهوامش أرباح تجار التجزئة.
- عدد الشركات التي ذكرت كلمة “تعريفة” أو “تعريفات” في مكالماتها الهاتفية للأرباح كان الأعلى خلال 10 سنوات بحسب فاكتست.
قطاع الاتصالات:
- رغم نمو الأرباح بنسبة 26%، فإن أسهم الاتصالات تراجعت بنحو 10% منذ بداية 2025.
- رؤساء شركات مثل ألفابت وميتا يحاولون طمأنة المستثمرين حول الإنفاق الهائل في الذكاء الاصطناعي.
- ألفابت: أعلنت عن خطة استثمارية ضخمة بقيمة 75 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي في 2025.
- ميتا: توقعت ارتفاع نفقاتها إلى 114-119 مليار دولار في 2025 مقارنة بـ95 مليار دولار في 2024.
تحذير:
مبيعات منصات الواقع الافتراضي في ميتا مستمرة في تحقيق خسائر كبيرة، وخدمات البث مثل ديزني بلس ونتفلكس تواجه تحديات بالنمو.
قطاع الطاقة:
- العقود النفطية تراجعت بنسبة 30% خلال عام 2024.
- تضررت شركات مثل إكسون وشيفرون بشدة بسبب ضعف أرباح التكرير والطلب المتعثر.
ملاحظة مهمة:
صفقة شيفرون-هيس بقيمة 53 مليار دولار ستتضح بحلول سبتمبر 2025، وسط مطالبات من إكسون وشركائها بحق الشفعة.
التوقعات القادمة:
- التوترات التجارية وتعريفات ترامب قد تؤثر سلبًا على أرباح الشركات خلال الفصول القادمة.
- الاحتياطي الفيدرالي قد يتجه إلى خفض محدود للفائدة، مما قد يحد من تحفيز الأسواق.
- المنافسة الصينية، خاصة DeepSeek في الذكاء الاصطناعي، قد تضغط على أرباح التكنولوجيا الأمريكية.
المصادر
